Goldman Sachs, Sika’yı “al” tavsiyesi ile takibe alıyor, büyüme toparlanmasında %31 yükseliş öngörüyor
Investing.com — Goldman Sachs, İsviçreli inşaat kimyasalları firması Sika’yı (SIX:SIKA) “al” tavsiyesi ve 280 CHF hedef fiyatla takibe aldı. Bu hedef fiyat, 16 Haziran kapanış fiyatı olan 214 CHF’ye göre %31 yükseliş potansiyeli sunuyor.
Analistler, organik genişleme, marj artışları ve devam eden şirket satın alımlarıyla desteklenen bir kazanç büyümesi toparlanması bekliyor.
Goldman Sachs şöyle diyor: “Sika, 2026’dan itibaren rakiplerinin üzerinde büyüme seviyelerine geri dönme konusunda iyi konumlanmıştır.”
2024’te yatay bir ciro performansından sonra, organik büyümenin 2026 ve 2027’de %5’e yükselmesi öngörülüyor.
Bu büyüme, rekor patent faaliyeti, üretim yatırım harcamalarında %72 artış ve hızlanan yeni ürün satışlarıyla destekleniyor.
Sika’nın inşaat kimyasallarındaki pazar payı %11 seviyesinde bulunuyor. Şirket 2024’te 11,76 milyar CHF gelir elde etti ve 2027’ye kadar 13,31 milyar CHF’ye ulaşması bekleniyor.
FVÖK’ün aynı dönemde 1,71 milyar CHF’den 2,21 milyar CHF’ye yükselmesi öngörülüyor. Hisse başına kazancın 2024’teki 7,76 CHF’den 2027’de 10,26 CHF’ye çıkması bekleniyor. Bu da düşük çift haneli bileşik yıllık büyüme oranını yansıtıyor.
Serbest nakit akışı getirisinin %2,8’den %4,5’e yükselmesi beklenirken, temettü getirisinin %1,4’ten %2,2’ye çıkması öngörülüyor.
Goldman Sachs, Sika’nın beş yıllık ortalama F/K’sına göre %22 iskontolu işlem görmesiyle mevcut değerlemeyi cazip buluyor.
Hedef fiyat, 2026 ve 2027 mali yılları hisse başına kazançlarının ağırlıklı ortalamasına uygulanan 30x F/K çarpanına dayanıyor.
Bu çarpan, benzer şirket grubu ortalamalarıyla uyumlu ve tarihsel normların altında. Sika’nın ROCE’sinin (kullanılan sermaye getirisi) 2024’teki %14’ten 2028’e kadar %18’e yükselmesi bekleniyor. Yönetim için uzun vadeli teşvikler %20-%25 aralığına ulaşmaya bağlı.
Bölgesel olarak, Sika gelirinin yaklaşık %45’ini Avrupa’dan, %35’ini Amerika’dan ve %20’sini Asya-Pasifik’ten elde ediyor. Goldman Sachs, Almanya’daki mali genişlemeden fayda sağlayan ve konut inşaatında erken toparlanma belirtileri gösteren olumlu bir Avrupa ortamı bekliyor.
Asya’da 2025’teki yatay büyüme, Çin’e olan maruziyeti yansıtıyor. Bununla birlikte, Güneydoğu Asya ve Hindistan’daki iyileşen eğilimler arasında 2026’da performansın güçlenmesi bekleniyor.
Şirket satın alımlarının, küçük ölçekli anlaşmalar yoluyla yıllık gelirlere %2 katkı sağlaması öngörülüyor. MBCC satın alımından elde edilen sinerjilerin, önceki Parex anlaşmasının %18’lik sinerji gerçekleşmesini aşması bekleniyor. Net borç/FAVÖK oranının 2024’teki 2,0x’ten 2027’de 1,2x’e düşmesi öngörülüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
