Investing.com — Deutsche Bank, Avrupa hisse senetlerinin önümüzdeki yıl yükselişini sürdürmesini bekliyor. Banka buna gerekçe olarak makro koşullardaki iyileşmeyi, kazançlardaki toparlanmayı ve Almanya’dan gelen güçlü mali teşviki gösteriyor.
Maximilian Uleer liderliğindeki stratejistler yeni bir raporda şöyle diyor: “2026 için büyük Avrupa endekslerinde %12-16 yükseliş öngörüyoruz.” Bu yükselişin çift haneli kar büyümesi ve hala makul değerlemelerden kaynaklanması bekleniyor.
Banka, son üç yıldır piyasa beklentilerinden daha yapıcı bir tutum sergilediğini ve hala inançsızlığın hakim olduğu bir piyasada yine “yalnız boğa” olup olmayacağını sorguluyor.
Son ralliye ilişkin mevcut piyasa hayal kırıklığı, inançsızlık anlatısını beslemeye devam ediyor. Ancak stratejistler hem taktiksel hem de uzun vadeli görünüm açısından yapıcı kalmaya devam ediyor. Düşük beklentilerin, kazanç revizyonlarının istikrar kazanmasıyla olumlu sürprizlere alan bıraktığını savunuyorlar.
Almanya’nın 2025 bütçesinin onaylanması, bölgedeki duyarlılık için bir dönüm noktası olarak görülüyor. Deutsche Bank, geçen yılki ayı piyasası sırasında yatırımcıları Almanya’nın değişim kapasitesini küçümsememeleri konusunda uyarmıştı. Şimdi ise teşvik aşamasının duyurudan uygulamaya geçtiğini vurguluyor.
Bu durumun üretim momentumunu hızlandırması ve 3. çeyrek kazanç sezonunda rehberliği yükseltmesi bekleniyor.
Stratejistler, güvenin iyileştiğini ve düşük beklentilerin, özellikle AB’nin ABD ile anlaşma sağlamasının ardından ticari belirsizliğin azalmasıyla olumlu sürprizlere alan sağladığını savunuyor.
Kazanç cephesinde, banka kazançların hızlanmasını bekliyor. Özellikle, STOXX 600’deki kazançların gelecek yıl %10-12 büyüyeceğini öngörüyor.
2025’te gerilemeye neden olan Otomotiv, Enerji ve Malzeme sektörlerinin 2026’da istikrar kazanması veya olumlu katkıda bulunmaya başlaması bekleniyor. Buna Sağlık, Finans ve Sanayi sektörlerindeki güçlü büyüme de eşlik edecek.
3. çeyrek için piyasa beklentileri temkinli kalsa da, stratejistler hem 2025 hem de 2026 için kazanç beklentilerinin aşılmasını ve yukarı yönlü revizyonlar öngörüyor.
Değerlemeler, ABD’ye karşı Avrupa lehine önemli bir argüman olmaya devam ediyor. STOXX 600 tarihsel ortalamasına yakın işlem görürken, ABD hisseleri keskin bir şekilde yeniden değerlendi.
Raporda şu ifade yer alıyor: “Her iki bölge için de olumlu görüşe sahibiz ancak Avrupa hisselerinin ABD hisselerine karşı 15 yıllık düşük performansının sona erdiğini düşünüyoruz.”
Stratejistler, özellikle Alman orta ölçekli şirketlerinde yükseliş potansiyeli görüyor. Mali teşvikin ekonomiye akmaya başlamasıyla MDAX’ın daha iyi performans göstermesini bekliyorlar. Küçük ve orta ölçekli hisselerin büyük şirketlere göre iskontolu işlem gördüğü ve imalat PMI’larındaki toparlanmaya daha duyarlı olduğu vurgulanıyor.
Bölgesel olarak, Deutsche Bank ABD’ye karşı Avrupa konusunda yeniden olumlu bir duruşa geçti. ABD’deki artan konsantrasyon riski, mali baskı ve yüksek değerlemelerin Avrupa piyasaları için daha çekici bir göreceli durum yarattığını savunuyor.
Stratejistler ayrıca, 4. çeyreğin tarihsel olarak hisse senedi getirileri için en güçlü çeyrek olmasıyla yıl sonuna kadar destekleyici mevsimselliğe işaret ediyor.
Genel olarak banka, 4. çeyrekte Avrupa gösterge endekslerinde %7’ye varan daha fazla kazanç öngörüyor. Kazançların toparlanması ve mali desteğin ivme kazanmasıyla 2026 boyunca daha önemli bir ilerleme potansiyeli görüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
